Statul roman, codas la listarile pe bursa

• în ultimii cinci ani nu a fost nici măcar o ofertă publică iniţială

Potrivit www.wall-street.ro, după un start excelent de an pe bursele din întreaga lume, încheierea războiului electoral şi după încă o runda de mustrări din partea FMI, Guvernului nu îi mai rămâne nicio scuză pentru a evita să facă listările pe Bursă anunţate încă din 2011. Mai mult decât atât, un sondaj recent al Ernst&Young arată că interesul investitorilor pentru IPO-uri este la cel mai mare nivel din ultimii ani. Patru din cinci (82% ) investitori instituţionali au fost interesaţi de IPO-uri in 2012, cifră în creştere puternică faţă de cea înregistrată acum doi – trei ani, când doar un singur investitor din cinci (18%) menţiona că ar cumpăra acţiuni în cadrul unei oferte publice iniţiale. Preţul cerut în cadrul unei oferte publice de acţiuni este principalul lucru care îi interesează pe investitori. Urmează necesitatea unei „poveşti de succes” a companiei şi a unei echipe de conducere profesionistă. Oarecum surprinzător, acelaşi sondaj arată că bursa unde are loc listarea şi reputaţia brokerilor care intermediază tranzacţia sunt elementele care îi interesează cel mai puţin pe investitori. Cele mai mare interes pentru IPO-uri îl arată în prezent marile fonduri de investiţii, în condiţiile în care acestea îşi realocă capitalul prioritizând acţiunile, nemulţumite de randamentul obligaţiunilor, aflat în continuă scădere. Cu zero oferte publice iniţiale în ultimii cinci ani, statul român este campion la promisiuni privind privatizările şi listările pe bursă. La ultima vizită a oficialilor FMI, din ianuarie, au fost înaintate noi termene pentru IPO-urile companiilor de stat. Cele mai probabile oferte din acest an sunt cele de la Transgaz şi Romgaz. Lista este însă completată de nume precum Tarom, Hidroelectrica şi Nuclearelectrica. Teoretic, în 2013 ar trebui să se realizeze pe BVB oferte publice în valoare totala de 3,64 miliarde lei (832 milioane euro), de peste cinci ori mai mult decât valoarea tuturor IPO-urilor făcute pe Bursa de la Bucureşti în ultimii 13 ani. Guvernul român a amânat în repetate rânduri listările mai multor companii de stat pe Bursă, condiţiile proaste de piaţă fiind scuza preferată a politicienilor. Judecând însă după evoluţia pieţelor de capital în primele luni din 2013, aceasta explicaţie nu mai are nicio justificare. În prima luna din 2013 doar 10 din cele mai importante 90 burse din lume au scăzut. De asemenea, bursele din SUA şi Marea Britanie au bătut noi recorduri. FTSE 100, principalul indice britanic, a înregistrat cel mai bun start de an din ultimele două decenii, în vreme ce piaţa americană se află la maximele ultimilor cinci ani. Pe plan local, Bursa de la Bucureşti este în creştere cu 10% de la începutul anului 2013.
Ce oferte publice de acţiuni sunt aşteptate pe Bursă în 2013?
Transgaz
• Ofertă publică secundară: 15% din acţiuni
• Valoare estimată: 365 milioane lei
• Intermediari ofertă: Raiffeisen, Wood, BT Securities
• Când este estimată listarea: aprilie 2013
Romgaz
• Ofertă publică iniţială:15% din acţiuni
• Valoare estimată: 1,2 miliarde lei
• Intermediari ofertă: Erste, BCR, Raiffeisen, Goldman Sachs, Intercapital Invest
• Când este estimată listarea: octombrie 2013
Nuclearelectrica
• Ofertă publică iniţială: 20% din acţiuni
• Valoare estimată: 876 milioane lei
• Intermediari ofertă: Swis Capital, BT Securities
• Când este estimată listarea: aprilie – mai, potrivit declaraţiilor ministrului Varjuan Vosganian
Tarom
• Ofertă publică iniţială: 20% din acţiuni
• Valoare estimată: 219 milioane lei
• Intermediari ofertă: Carpatica Invest, Swis Capital
• Când este estimată listarea: iulie – august 2013 (termen maximal convenit cu FMI în ianuarie 2013)
Hidroelectrica
• Ofertă publică iniţială: 10% din acţiuni
• Valoare estimată: 985 milioane lei
• Intermediari ofertă: BRD, Citigroup, Societe Generale, Intercapital Invest
• Când este estimată listarea: imediat după ieşirea din insolvenţă (iunie – iulie 2013, potrivit estimării premierului Victor Ponta).